“股票版微博”即将赴美IPO：这个“雪球”究竟能滚多大？

5月7日，据媒体报道，知情人士称投资社区雪球正计划在美国进行首次公开募股，可能会筹集资金约3亿美元。雪球正在与顾问就拟议的股份出售进行合作，计划最快在本月提交IPO申请。

目前，我国投资者规模正逐渐扩大。截至2020年12月，我国投资者数量达1.78亿户，同比增长1800万人，2017—2020年复合增速11.93%。市场蛋糕很大，但红星资本局梳理发现，雪球想在其中分得一杯羹，虽另辟蹊径，但实则也不易。

（一）

雪球成长史：从社区到交易

雪球公司成立于2010年3月，2011年11月雪球网上线。发展至今，雪球从最早偏重资讯生产的“i美股”网站，到后来作为一款解决“股票买什么好”问题的手机炒股应用和投资者社区，再到今天的组合交易平台，发展成不同于传统媒体的移动互联网财经平台。

截至目前，雪球共进行了5轮融资。最近一次是2020年底，公司通过兰馨亚洲投资集团独家投资1.2亿美元，实现雪球E轮融资，该轮融资主要用于业务升级及产研投入。前四轮投资方包括红杉资本、五源资本（原晨兴资本）、千橡投资和蚂蚁集团，融资总金额超过1.7亿美元。

雪球如今已成为国内最大的投资人社区。回顾10年历程，雪球从社区交流平台作为接入点，逐渐发展成集股票、基金、私募等多种投资类型于一体的投资人社区。而从雪球的运营结构层面来说，大体可以分为三个阶段。

信息来源：雪球官网

第一步：垂直社群的搭建。

在雪球创始人方三文看来，投资是一个需要极大信息量、极强的逻辑推演的事。而对于国内的投资人来说，他们需要一个聚焦于投资的垂直平台，与众多的投资人进行信息交互，实现自我学习、交流的目的。

值得一提的是，方三文毕业于北京大学中文系，毕业后有过多年媒体从业经验，因此他本人对新闻及传播有着高度敏锐性。平台不局限于单纯的新闻发布，以UGC内容（用户生成内容）为主，局部形成了一个具有高度粘性的垂直化社群。这一阶段时间跨度为2011年-2014年。

第二步：建立交易平台。

对于一家单纯做社群的企业，情怀故事在资本市场是讲不通的，未来营利空间有限。方三文早已意识到了这一点，同时雪球用户天然就具有投资交易需求，这也是雪球建立交易平台的先天优势。于是雪球通过用户筛选，把一部分用户沉淀到雪球交易平台上，业务拓展到股票、基金、债券、信托等。这一阶段时间跨度约为2015年-2018年。

第三步：社区与交易平台深度捆绑。

社区与交易平台不能脱节，随着平台用户数量的增长，雪球又把聚焦点回到社区运营本身上。雪球非常清楚，自己的核心竞争力在于高黏性的社区生态。雪球CEO李楠接受采访时曾表示：“2019年在保持交易能力的同时，我们把更多增量资源聚焦到了优势部分。”这个优势部分指的便是社区优质UGC内容。

迈入第三阶段，雪球正不断加深社区与交易平台的黏性。在雪球上，参与者主要有四种，分别为：股民、机构人员、财经媒体、上市公司。四者各有各的诉求，投资人想要得到大V加持，学习更多干货；机构想到扩大自己的影响力；财经媒体想要通过内容为自已引流；上市公司想要接触更多股民。近年来，雪球通过媒体KOL（关键意见领袖）、基金经理等人群开展各种直播、付费课程等活动，力求加强社区活力，实现社区与交易的加速融合。